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成本利好还是供应利空 12月异丙醇走势设想

日期:2017-12-6

  异丙醇出现成本压力加剧与供应量增加的双向影响,后市行情将在成本支撑下走高,还是在供应增多后下滑?

  成本面:回顾2017年行情,丙烯水合法利润从高位下滑后,即自9月份开始丙烯法装置长期在盈亏线运行。而丙酮加氢法则在丙酮高位回落后,逐步扩大其盈利空间,9-11月,丙酮加氢装置利润多在600元/吨附近波动。然而,从11月中旬开始,双工艺盈利情况显现改变迹象。

  成本面的变化主要源自原料丙酮陆续攀涨。自11月起截至12月5日,华东丙酮市场价格上涨1100元/吨,涨幅20.18%.而同期异丙醇本品仅上涨600元/吨,涨幅8.57%.显然,原料上涨更显著,这就导致了丙酮加氢法异丙醇装置成本压力显现。

  如果单从丙酮加氢成本变化来看,尤其是在丙酮依旧保持良好氛围,逐步推高的背景下,异丙醇无疑会被继续推高。假设丙酮后市可以上涨至6800-7000元/吨,异丙醇若同步跟涨,则华东市场有机会上涨至7800-8000元/吨。但其他方面的利空会允许异丙醇顺利上涨吗?

  供应面:从丙烯方面观察,同期丙烯价格上涨仅400元/吨附近,涨幅仅为5.26%.丙烯水合法装置逐步由亏转盈。自8月底停车的海科新源,也着手12月的重启事宜,料12月海科将给市场带来5000吨的异丙醇,同期需参考德田化工12月有停车计划,总体来看12月的国产供应量较11月将有新增。

  事实上,11月中国异丙醇国产供应量就有3.2万吨,12月供应量预计逼近3.6万吨。从表观消费量来看,10月份异丙醇出口量较大约5600吨,通过跟踪国内工厂的出口情况,预计11月与12月也可以达到该水平,反观整体需求,国内刚需变化不大,预计11月与12月表观消费量可达2.7-3.0万吨。照此推算12月异丙醇供应势必有一定程度过剩。一方面可能压迫异丙醇价格下滑,另一方面在丙酮高位契机下,会出现原料转销售的模式,将多余的丙酮消耗,从而减少异丙醇的供应。事实上,近期长成也在出丙酮,但异丙醇同步生产,所以单独从长成的供应量来看,即使减少也有限。

  成本与供应的影响到底会让异丙醇怎样变化呢?实际上,变化都是流动的状态,原料上涨对成本增加的影响可能会在短期发酵,然而供应的增长却不是一蹴而就的,时间差的空隙可能会让成本的影响首先显现,原料丙酮触顶以及异丙醇供应量的逐步增长之后,异丙醇才有机会从高点回落。分水岭的时间会出现的什么时间呢?猜测可能出现在12月中旬,后续需持续关注原料丙酮港口库存变动以及海科出料情况。

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 来源:卓创化工  作者:  编辑:迟媛
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